暗号通貨の波及効果

デイリーディッシュ

2023 年 7 月 26 日

トーマス・キングズレー

下院金融サービス委員会のパトリック・マクヘンリー委員長が、（資本形成に加えて）データプライバシーとデジタル資産への対応を第118回議会における委員会の重要な優先事項、言い換えれば、最も差し迫った唯一の懸案事項として挙げたとき、一部の人は驚いたという。下院金融サービス委員会向け。 実際、マクヘンリー氏と同委員会の前委員長マキシン・ウォーターズ下院議員は、2022年半ばに3か月をかけて、仮想通貨法案の中で最もハードルが低い成果と長い間考えられていたステーブルコインに関する超党派の法案の交渉を行っていた。 この法案の文言は広く流通することはなかったが、財務省がデジタルウォレットに関する独自の懸念を表明する前でさえ、共和党と民主党の合意にはほど遠いと伝えられている。これは議会がおそらくこの低水準の政策に精選者を必要とするかもしれないという初期の警告サインである。フルーツ。

他の仮想通貨関連法案は少なくとも議会に提出されているが、消え去っただけであり、その中には商品先物取引委員会（CFTC）を主要仮想通貨規制当局として設立する上院法案2件も含まれる。 2022年3月、バイデン政権は仮想通貨やその他のデジタル資産の規制に対する政府全体の包括的なアプローチに着手する大統領令を発表した。 それも数件の報告に過ぎない。 こうした政府の取り組みは、有意義な牽引力を生み出すことができなかったこと以外に、仮想通貨が有価証券なのか商品なのか、どの連邦政府機関が主要な規制当局となるべきかといった仮想通貨規制の基本的な疑問に答えることが難しいという特徴もある。および為替委員会 (SEC) から CFTC へ、通貨監督庁へ。 では、政府機関が満足してこの規制の領地を自分たちのものだと主張できたのは、なんと幸運なことだろう、とりわけ注目すべきはSECのゲーリー・ゲンスラー委員長であり、目を凝らしてさえいればどんなものでも安全保障になり得るという考えを持っているようだ。

仮想通貨起業家サム・バンクマン・フリード氏の仮想通貨取引所FTXの崩壊、FRBの利上げによって引き起こされたはるかに敵対的な経済環境、仮想通貨市場の変動に大きくさらされているシリコンバレー銀行とシグネチャー銀行の破綻は、幸いであり、また成功したことを証明した。仮想通貨業界にとっては呪いだ。 一方で、これらの危機は他に類を見ないほど規制当局の注目を集めました。 その一方で、結果として暗号通貨参加者を真剣に受け止めることは困難であることが判明しました。 仮想通貨取引所のコインベースを含む仮想通貨業界の重要な市場関係者は、仮想通貨が安全かつ確実に、そして（おそらく投資家にとってより重要な）予測可能な方法で成長できるようにするための規制上のガードレールの開発を積極的に求めている。

マクヘンリー議長は先週、ステーブルコイン（再び）と市場構造に関する２つの仮想通貨関連法案にマークアップを導入する予定だった。 しかし、ニューヨークの連邦裁判所による暗号通貨に関する認定により、マークアップは今日まで延期され、このタイムラインは混乱に陥った。 ある判事の見解では、リップルラボの仮想通貨であるXRPは、機関投資家に販売される場合には有価証券となるが、他の当事者に販売される場合には有価証券にはならない（これは、有価証券対商品の議論を混乱させる、驚くほど新しく複雑な方法である）。 この訴訟は、暗号通貨関連のガイダンスに基づく規制を積極的に併合するSECに対する非難のようなものとみなされていたが、波及効果は好例を提供する。 議会のガイドラインが存在しない場合、仮想通貨規制の策定は必然的に連邦機関と裁判所に委ねられることになり、現在のアプローチは機能していません。 仮想通貨業界を否定するのは簡単ですが、預金者が 1 日で 420 億ドルを引き出そうとしたシリコンバレー銀行の破綻は、現在仮想通貨がシステム上重要ではないとしても、それが長く続くわけではないことを示しています。 おそらく今日、下院金融サービス委員会は仮想通貨に必要な総合的な規制枠組みを策定する第一歩を踏み出すことになるだろう。 しかし、歴史が何らかの兆候を示しているとしても、楽観的になる理由はほとんどありません。